Российский рубль в середине недели замедлил укрепление после бурного роста последних дней. На динамику курса сейчас влияет рост реального спроса на заметно подешевевшую в рублях иностранную валюту, а также фиксация прибыли участниками рынка по длинным позициям в рубле после достижения локальных экстремумов.
Одновременно экспортеры, по оценкам трейдеров, могли временно сократить продажи выручки. При этом участники рынка отмечают крупные объемы предложения китайской валюты со стороны сырьевых компаний вблизи уровня 11 рублей за юань.
К полудню расчеты «завтра» по паре юань/рубль на Московской бирже проходили в районе 10,99 рубля за юань, что означает ослабление рубля примерно на 0,3%. Беспоставочная пара доллар/рубль с расчетами «завтра» торговалась около 74,74 рубля за доллар, и рубль также снижался примерно на 0,3%.
На внешних площадках пара доллар/рубль к 12:00 мск находилась вблизи отметки 75,10, что соответствует ослаблению российской валюты примерно на 0,1%.
Пара евро/рубль на форекс‑рынке была вблизи уровня 88,12, при этом рубль слегка укреплялся — примерно на 0,1%.
Несмотря на текущую коррекцию, рубль по‑прежнему остается недалеко от недавних максимумов. Накануне на форекс‑рынке курс опускался до 74,40 рубля за доллар (минимум с мая 2023 года) и до 87,47 рубля за евро (минимум с мая 2025 года). На Московской бирже рубль укреплялся до 10,89 за юань (минимум с 30 января) и 74,41 за доллар (минимум с 16 февраля).
С начала апреля российская валюта на форекс‑рынке прибавила около 7,6% к доллару США и 6,2% к евро, а на Московской бирже укрепилась к юаню примерно на 6,4% за тот же период.
Поддержку рублю оказывает повышенный приток экспортной выручки за нефть и другие углеводороды, реализованные по высоким весенним ценам.
Ближе к концу календарного месяца продажи экспортной валютной выручки традиционно усиливаются: сырьевые компании таким образом формируют рублевую ликвидность к Единому налоговому платежу.
В апреле Единый налоговый платеж запланирован на 28 число. По оценкам, объем налога на добычу полезных ископаемых, входящего в ЕНП, может составить около 700 миллиардов рублей, что более чем вдвое превышает выплаты по НДПИ месяцем ранее.
В пользу рубля также играет ослабленный реальный спрос населения и бизнеса на иностранную валюту, связанный с охлаждением внутреннего потребительского спроса. Однако при заметных просадках курса юаня, доллара и евро, подобных вчерашним, импортеры активизируют покупки инвалюты.
Изменить ситуацию на внутреннем рынке и поддержать рост реального спроса на иностранную валюту может Банк России в случае продолжения смягчения денежно‑кредитной политики и дальнейшего снижения ключевой ставки.
По результатам опроса аналитиков большинство экспертов ожидают, что на заседании совета директоров Банка России в пятницу ключевая ставка будет снижена на 50 базисных пунктов, до 14,5% годовых. Один из опрошенных допускает более масштабное снижение — на 100 базисных пунктов.
Дополнительным риском для курса рубля может стать возможное возобновление в мае операций Минфина по бюджетному правилу. На такую вероятность ранее указывал глава финансового ведомства Антон Силуанов. В условиях высоких цен на нефть это будет означать возобновление покупок иностранной валюты на внутреннем рынке.
Еще один потенциальный негативный фактор для российской валюты — последствия атак беспилотников на объекты нефтяной инфраструктуры, приводящие к временным перебоям в экспорте нефти и нефтепродуктов и создающие риск снижения притока экспортной выручки.
