Совет директоров обсудит среднесрочную траекторию ключевой ставки
Совет директоров Банка России на заседании 24 июля обсудит возможность повышения среднесрочной траектории ключевой ставки. Вопрос о том, насколько значимым будет изменение, будет решать сам Совет по итогам рассмотрения доступной информации.
Позиция регулятора
По словам заместителя председателя ЦБ, на июньском заседании Совет заявил, что продолжит оценивать целесообразность снижения ставки на ближайших заседаниях, однако прогноз будет скорректирован с учётом новых данных.
Регулятор отмечает, что пересмотр прогноза ключевой ставки на июльском заседании возможен, но величина изменения будет зависеть от расчётов и итогов обсуждения членов Совета.
Макроэкономические факторы
Данные по промышленному производству за апрель‑май показали значительное снижение выпуска в топливном секторе, что отразится на показателях второго квартала. Прогнозы будут актуализированы с учётом этой и другой статистики.
ЦБ 19 июня снизил ключевую ставку до 14,25% и указал, что проинфляционные риски возросли на фоне более мягкой бюджетной политики и обострения топливного кризиса.
Регулятор также оценит вклад роста цен на топливо в инфляцию. Окончательные выводы будут подготовлены по результатам получения полных месячных данных.
Ожидания аналитиков и другие оценки
В опросе аналитиков ожидания по ключевой ставке на конец 2026 года были повышены до примерно 13% (с 12% ранее), а на конец 2027 года — до примерно 11% (с 9,75% ранее).
Руководство Центробанка отмечает, что пространство для снижения ставки остаётся, но любые изменения будут зависеть от динамики экономических показателей и инфляционных рисков.
Минэкономики оценило рост ВВП за январь‑май 2026 года в 0,2%, тогда как в Банке России ожидали рост около 0,5% в первом полугодии.
