Рубль усилил рост после снижения ключевой ставки и на фоне дорогой нефти
Рубль в пятницу вечером торгуется в плюсе после решения Банка России снизить ключевую ставку на 50 базисных пунктов, до 14,50% годовых. Дополнительную поддержку российской валюте оказывают высокие цены на нефть, наблюдающиеся с марта и обеспечивающие увеличенный приток экспортной валютной выручки.
Движение курсов на Московской бирже и форексе
К 17:50 мск пара юань/рубль с расчётами «завтра» на Московской бирже находилась у отметки 10,98, рубль укреплялся примерно на 0,8%.
Беспоставочная пара доллар/рубль с расчётами «завтра» торговалась около 74,77, где рубль прибавлял около 0,6%.
На международном валютном рынке доллар/рубль находился в районе 75,25, и российская валюта дорожала примерно на 0,8%.
Пара евро/рубль на форексе котировалась около 88,10, что соответствовало укреплению рубля примерно на 0,6%.
Решение по ключевой ставке и влияние на рубль
Решение регулятора по ключевой ставке совпало с ожиданиями рынка и не оправдало усилившиеся в последние дни прогнозы более заметного смягчения денежно‑кредитной политики на фоне данных о замедлении инфляции в России.
Более агрессивное снижение ставки могло бы ухудшить положение рубля, который уже испытал давление после объявления Минфином о возобновлении с мая операций по бюджетному правилу. В условиях высоких цен на нефть это означает дополнительные покупки китайской валюты на бирже.
«Итоги заседания ЦБ оказались жёстче ожиданий рынка, поэтому в моменте это может привести к умеренному укреплению рубля. По‑прежнему жёсткая монетарная политика продолжит оказывать поддержку рублю, хотя эта поддержка постепенно сокращается вместе с каждым снижением ключевой ставки», — отмечает Михаил Васильев из Совкомбанка. По его оценке, в ближайшие недели рубль останется относительно крепким и будет торговаться в диапазонах 73–78 за доллар, 10,7–11,4 за юань и 86–92 за евро.
По мнению Михаила Зельцера из компании «БКС Мир инвестиций», дальнейшее снижение ставки регулятором и возобновление действия бюджетного правила с мая станут факторами, которые со временем будут способствовать ослаблению рубля и восстановлению курсов ключевых иностранных валют.
«К лету доллар может вернуться к 80 рублям, к концу года — приблизиться к 85. По юаню ориентиры — примерно 11,5 и 12 рублей соответственно», — прогнозирует он.
Роль нефтяных цен, экспорта и бюджетных операций
Банк России повысил прогноз по ценам на нефть и по поступлениям от экспорта, что в целом поддерживает национальную валюту. В то же время рост экспортной выручки несёт в себе риск увеличения объёмов валютных интервенций для пополнения Фонда национального благосостояния.
Дополнительное предложение иностранной валюты формируется за счёт реализации существенно подорожавшего весной углеводородного сырья, которое поставляется на внешние рынки. Также поддержку рублю оказывает продажа экспортной выручки в преддверии Единого налогового платежа, который предстоит во вторник.
По оценкам, сумма НДПИ в составе предстоящего Единого налогового платежа может достигать около 700 миллиардов рублей, что более чем вдвое превышает выплаты, пришедшиеся на март.
Аналитики банка ПСБ отмечают, что «навес» предложения валюты сохраняется и постепенно увеличивается. По их прогнозу, в начале следующей недели диапазон торгов по паре юань/рубль может составить 10,80–11,30.
Импорт и динамика рубля с начала месяца
В пользу российской валюты работает и сокращение покупок иностранной валюты импортёрами, которое участники рынка связывают с охлаждением внутреннего потребительского спроса.
На таком фоне с начала апреля рубль на форексе укрепился примерно на 7,4% к доллару и на 6,2% к евро, а на Московской бирже подорожал к юаню примерно на 6,5%. Одновременно российская валюта демонстрирует недельное укрепление против трёх основных валют (на 1,0–1,5%) уже пятую неделю подряд.
На уходящей неделе рубль на форексе поднимался до 74,40 за доллар — максимума с мая 2023 года — и до 87,36 за евро, что стало наивысшим уровнем с мая 2025 года. На Московской бирже курс юаня опускался до 10,89 рубля, минимума с 30 января.
