Основные показатели
По оперативной оценке Минэкономразвития, ВВП России за январь–май 2026 года вырос лишь на 0,2%. В мае, по оценке ведомства, рост составил 0,3% после 1,9% в апреле; в первом квартале фиксировался спад на 0,2%.
Промышленность и инвестиции
Несмотря на ускорение на отдельных оборонных предприятиях (+15–30%), промышленное производство в целом увеличилось всего на 0,4% за январь–май против 1,3% годом ранее и почти 5% в 2024 году.
Инвестиции по стране в первом квартале сократились примерно на 14,5% — это самое резкое снижение с 2009 года. При этом в столице наблюдается обратная картина: реальные доходы растут быстрее, промышленность показывает двузначный рост, а инвестиционная активность остаётся на прежнем уровне.
Сегментация экономики и признаки рецессии
По оценке экономистов, значительная часть экономики уже находится в рецессии: в первом квартале в отрицательной динамике оказались отрасли, на которые приходится около 71% валовой добавленной стоимости. Такие показатели сопоставимы с кризисными периодами 2014–2015, 2020 и 2022 годов.
Аналитики отмечают растущее расслоение: государственный сектор поддерживается бюджетными расходами и демонстрирует рост, тогда как остальные отрасли остаются в стагнации.
Факторы риска
- Проблемы в нефтепереработке и снижение цен на нефть (с весенних уровней выше $100 до менее $45 за баррель сорта Urals) уменьшают валютную выручку и бюджетные доходы.
- Может потребоваться увеличение трансфертов регионам, что усилит дефицит бюджета и повысит инфляционное давление.
- Центробанк, вероятно, замедлит цикл снижения ключевой ставки из‑за ускорения инфляции.
Вывод
При текущих тенденциях год может завершиться в минусе: многое будет зависеть от динамики мировых цен на нефть, бюджета и инвестиционной активности. Без усиления частных инвестиций и устойчивого восстановления непубличного сектора риск углубления стагнации сохраняется.
