Кратко
- В марте ставки по юаневым свопам заметно выросли из‑за дефицита юаней на локальном рынке.
- Причина — активный рост кредитования в юанях при недостаточном и нестабильном валютном фондировании банков.
- ЦБ рассматривает введение отдельного норматива по валютной ликвидности и готов обсуждать детали с банковским сектором.
Что произошло
Глава Центробанка пояснила, что в предыдущие месяцы банки активно наращивали кредитование в юанях. При оттоке юаневых средств клиентов фонды банков оказались неустойчивыми, и многие кредитные организации вынуждены были искать юани на коротком денежном рынке, что привело к резкому росту ставок.
«Для того, чтобы выдавать длинные кредиты, нужен источник надежного финансирования или, в крайнем случае, резервы высоколиквидных юаневых активов», — отметила глава регулятора.
Регулятор сообщил, что думает о целесообразности введения отдельного нормативa по валютной ликвидности: это мера направлена снизить чувствительность банков к всплескам волатильности на коротком рынке и обеспечить более стабильное финансирование долгих займов.
Широкий контекст и выводы
По словам главы ЦБ, до 2022 года российским компаниям были доступны зарубежные сбережения (европейские и американские) с низкими ставками. Сейчас мировые сбережения для многих недоступны, и основным источником финансирования остаются российские сбережения при более высокой инфляции и процентных ставках.
Настоящие валютные ставки формируются на глобальных площадках — в Шанхае, Лондоне и Нью‑Йорке. То, что доступно внутри страны, часто представляет собой рублевые ставки, захеджированные в валюте, и будет зависеть от динамики рублевой ставки и инфляции в России. Регулятор считает эту ситуацию новой реальностью, с которой нужно считаться при создании правил финансирования.
