Причины сохранения ставки
Три ключевые причины решения центробанка: атаки на инфраструктуру, инфляционные ожидания и вклад бюджета в спрос.
Повреждения и перебои в инфраструктуре ограничили производственные мощности и сдерживают инфляцию.
Инфляционные ожидания в начале года снижались, затем возросли по объективным причинам.
Вклад бюджета в спрос в этом году и ближайшие годы оказался выше ожиданий регулятора.
В совокупности эти причины говорят, что поспешное снижение ставки может привести к росту процентных ставок и цен. Делать это сейчас — риск для экономики.
Ситуация с инфраструктурой остаётся напряжённой: произошли новые удары по критически важной инфраструктуре.
Кредитный портфель банков будет расти умеренно: по оценкам, в 2027 году на 5–10% после роста 8–11% в 2026‑м.
С июня 2025 года ставка снижается десять заседаний подряд с 21% до 14%, затем оставалась без изменений в сентябре и октябре. Прогноз регулятора на 2027 год поднялся до 12,5–13,5%.
Следующее заседание по ставке запланировано на 18 декабря.
