Оборонка исчерпывает потенциал роста экономики — производство близко к пределу

Кратко

• Военные заказы стали ключевым драйвером промышленного роста.
• Рост производства в ряде отраслей уже близок к своему максимуму.
• Гражданская промышленность в основном стагнирует или сокращается.
• Импортозамещение и уход западных компаний дали временный импульс, который почти иссяк.

Почему рост замедляется

За годы военных действий государство направило в оборонный сектор огромные ресурсы, что привело к резкому росту производства вооружений и связанных с ними отраслей. Однако теперь производство в большинстве оборонных цепочек близко к своим технологическим и мощностным пределам, и дальнейшее ускорение роста в таких условиях затруднено.

Чтобы выполнить увеличившийся госзаказ, госпредприятия оборонки резко подняли зарплаты, что спровоцировало общую «зарплатную гонку» в смежных отраслях. В результате в 2023–2025 гг. выпуск в ряде связанных с ВПК секторов вырос почти вдвое (приблизительно в 1,9–2,1 раза).

Свидетельства замедления

По оперативным данным, за первые пять месяцев выпуск в ключевых военных сегментах растёт уже менее интенсивно: производство прочих транспортных средств увеличилось на порядка 23%, готовых металлических изделий — на примерно 12–13%, а электронных и оптических изделий — всего на несколько процентов. В отдельных месяцах фиксировались и сокращения в отдельных военных производствах в годовом выражении.

Одновременно вне оборонки промышленность в основном либо стагнирует, либо снижается, за редким исключением: фармацевтика и несколько производств, тесно связанных с военным спросом, демонстрируют рост. Во многих гражданских секторах выпуск оказался ниже прошлогоднего уровня.

Импортозамещение и пределы роста

Часть ускорения промышленности была обеспечена эффектом импортозамещения и уходом иностранных компаний с рынка. Однако этот резерв использован — дальше получить такой же импульс уже сложнее. В совокупности это привело к тому, что промышленный рост по итогам нескольких месяцев оказался минимальным (порядка долей процента).

Чего ожидать

Оборонное производство в ближайшее время вряд ли сможет поддерживать существенный вклад в рост ВВП, как это было ранее. Без оживления гражданских отраслей, повышения эффективности и восстановления экспортных возможностей экономический рост рискует оставаться слабым.