В 2025–2026 годах российские банки существенно увеличили секьюритизацию потребительских кредитов — выпуски облигаций, обеспеченных такими розничными ссудами, отмечает Банк России в обзоре финансовой стабильности.
Переупаковка кредитов в облигации позволяет участникам рынка снизить нагрузку на капитал, но регулятор указывает, что механизм используется и для «регуляторного арбитража»: банки выкупаются выпуски друг у друга и обмениваются портфелями ссуд. Аналитики также констатируют рост неипотечной секьюритизации.
Представитель инвестиционной отрасли напомнил о схожести с ситуацией в США в 2008 году, указав, что хотя мы пока у подножия, темпы роста размещений выглядят впечатляюще.
Почему это важно
Банк России отмечает несколько ключевых рисков: возможное снижение прозрачности для инвесторов, увеличение системных рисков при быстром росте объёмов и использование схем для обхода регуляторных требований. Регулятор и эксперты призывают к более строгому мониторингу и раскрытию информации по таким выпускам.
