К концу мая инфляция в России складывается лучше ожиданий: некоторые аналитики не исключают повторного снижения ключевой ставки Центробанка на заседании 19 июня, но общая оценка ситуации остаётся осторожной.
Ситуация с инфляцией
Начало года было сложным: ускорение цен объясняли ростом НДС, других налогов и акцизов, а также сопутствующими факторами. Весной динамика немного улучшилась — по итогам анализа цен в апреле Банк России оценил, что в среднем за последние три месяца устойчивая инфляция сложилась около 4%.
В недельных данных мая индекс потребительских цен дважды опускался ниже 100%, что показывает временное снижение цен в наблюдаемой корзине товаров и услуг, но это ещё не дефляция. По состоянию на 20 мая годовая инфляция составляла примерно 5,36%.
Целевой уровень инфляции для регулятора — 4%. Добиться этого по всей корзине пока не удаётся: сроки достижения таргета неоднократно переносились, в текущих ожиданиях цель отложена на 2027 год.
Риски от роста тарифов ЖКХ
Один из ближайших рисков — повышение тарифов на коммунальные услуги в среднем на 9,8–11,9%. По оценке аналитиков, это может добавить к инфляции примерно 0,4–0,6 процентного пункта. Повышение тарифов перенесли с июля на октябрь, что смещает инфляционное воздействие к более позднему периоду.
Кроме того, осенью ожидается сезонный рост цен на фрукты и овощи, что также может ускорить инфляцию.
Прогнозы до конца года
Центробанк прогнозирует инфляцию на уровне 4,5–5% к концу 2026 года. Правительство недавно ухудшило свои оценки по ряду показателей: теперь прогноз по инфляции на конец года составляет около 5,2%.
По мнению некоторых экономистов, по итогам года инфляция может оказаться ближе к нижней границе прогнозов регулятора, то есть около 4,5%. Также есть прогнозы, что ключевую ставку на заседании 19 июня могут снизить до 14%.
