Прибыль российских компаний в январе–феврале сократилась на треть

Финансовое состояние российских предприятий в начале года резко ухудшилось. По данным Росстата, сальдированная прибыль компаний в январе–феврале составила 3,4 трлн руб. — это на 33,1% меньше, чем за те же месяцы прошлого года.

Исторический контекст

Темпы сокращения прибыли не наблюдались с 2022 года, когда падение составило 34,5%. Текущий спад сопоставим с крупнейшими сокращениями в современной истории экономики — 2017, 2014 и 2008 годов, когда снижения прибыли достигали 30–37%.

Каковы ключевые проблемы

Аналитики отмечают, что падение отражает накопление проблем во многих отраслях, не связанных с коммунальной сферой или непосредственными последствиями войны. Сокращение прибыли затронуло:

• обрабатывающую промышленность — почти на 45%;
• добывающую отрасль — примерно на 32%;
• сельское хозяйство (АПК) — около 38,5%.

Доля прибыльных компаний снизилась до 63,1% против 68,1% годом ранее.

Макроэкономические факторы

На бизнес давят замедление экономики, высокие процентные ставки и рост налоговой нагрузки. Индикатор деловой активности Центробанка по итогам опроса предприятий опустился до 0,2 пункта, что указывает на стагнацию (ноль отделяет рост от спада). ВВП в начале года сократился в годовом выражении на 1,8% в январе и на 1,1% в феврале.

Многим компаниям мешают ослабление спроса, рост издержек, дорогие кредиты и нехватка оборотных средств. Также отмечаются проблемы с регулированием интернета для ряда предприятий сферы услуг в крупных городах.

Просрочки и инвестиционные риски

Рост просроченной дебиторской задолженности усугубляет ситуацию: за февраль просрочки увеличились на 3,3%, а за год — на 22,1%, достигнув 8,45 трлн руб. (почти 4% ВВП). На 1 марта просрочено около 6,7% всей дебиторской задолженности.

Исследователи и институты называют снижение прибылей одним из ключевых рисков для экономики: это основной источник инвестиций, и они уже перешли к сокращению (в прошлом году инвестиции упали на 2,3%).

Перспективы

Часть аналитиков предполагает, что спад может замедлиться при росте мировых цен на сырьё. После обострения на рынке нефти цена российской нефти приблизилась к $100 за баррель, дорожают металлы и удобрения. Если благоприятная внешняя конъюнктура сохранится, прибыль экспортно ориентированных отраслей начнёт восстанавливаться, и по итогам года совокупная прибыль компаний может оказаться сопоставимой с прошлогодней или даже немного превысить её.

Однако в отсутствие устойчивого восстановления спроса и при сохранении внутренних ограничений риск дальнейшего сокращения инвестиций и ухудшения платежной дисциплины остаётся высоким.