Дефицит ликвидности в банковской системе достиг многолетних уровней к 9 сентября.
Согласно данным ЦБ РФ, к 9 сентября дефицит ликвидности банков составил 2,85 трлн рублей; подобные значения наблюдались ранее только в марте 2022 года.
Дефицит вырос на фоне продолжавшегося оттока ликвидности в наличные и завершения периода усреднения обязательных резервов: на 8 сентября 2026 года завершился очередной этап усреднения, после которого банки должны были доносить средства в ЦБ для поддержания требуемого среднедневного остатка.
Из‑за нехватки ликвидности регулятор на этой неделе провёл два дополнительных репо‑аука, помимо обычного недельного; банки привлекли дополнительно около 460 млрд рублей под 15%.
В начале сентября наличные ушли из финансовой системы на сумму более 150 млрд рублей; совокупный отток наличности с начала года превысил 2,75 трлн рублей, и аналитики ожидают, что отток сохранится на следующей неделе.
Сезонный фактор спроса на наличность закрепляется: по прогнозам ЦБ объём наличности к 2026 году достигнет около 23,1 трлн рублей, по сравнению с 19,4 трлн в 2025 году.
Среди причин ухода бизнеса и населения в наличность называют повышение налогов с 2026 года, скидки за расчёты наличными, перебои в интернете, рост внутреннего туризма и повышение экономической неопределённости.
Снижение ключевой ставки ЦБ влияет на привлекательность сбережений: после окончания вкладов по высоким ставкам граждане могут выводить средства; тревоги по ситуации в банковском секторе и неопределённость после выборов способствуют росту наличности.
Помимо спроса на наличные внутри страны в этом году отмечается заметный отток капитала за пределы России: платежный баланс за первое полугодие зафиксировал отток около 20 млрд долларов; резиденты увеличили вложения в зарубежные активы, а некоторые трансграничные операции не идентифицированы.
На рынке валютной ликвидности сохраняется волатильность: на прошлой неделе ставки по юаню выросли, банки обратились к регулятору за валютным свопом на сумму примерно 150 млн юаней. Аналитики связывают устойчивость шока с приближающимися праздничными днями в Китае и желанием участников рынка заранее подстраховаться по ликвидности.
