Российская валюта показывает позитивную динамику на дневных торгах пятницы — укрепление отчасти вызвано продажами экспортной выручки в преддверии единых налоговых выплат.
Динамика на рынках
Пара юань/рубль на Мосбирже держится около 11,47–11,50 рубля, прибавляя примерно 0,6%. Беспоставочная пара доллар/рубль на Мосбирже торгуется вблизи 78,23 рубля, где рубль укрепляется примерно на 1%. На форексе доллар/рубль около 78,10 (рост рубля ≈ 0,3%), евро/рубль — около 88,94 (рост рубля ≈ 0,2%).
Решение Центрального банка
Совет директоров Центробанка неожиданно снизил ключевую ставку на 25 базисных пунктов — до 14% годовых (вместо ожиданий сохранения на 14,25%). Формально это действует против рубля, однако рынок частично игнорирует негативный эффект из‑за доминирующих текущих потоков на продажу иностранной валюты.
Налоговые выплаты и влияние нефтяных цен
Сырьевые компании продают валюту перед единым налоговым платежом 28 июля, в который входит налог на дополнительный доход (НДД) за II квартал. Оценки указывают на возможный размер НДД около 690 млрд рублей; к этому добавляется налог на добычу полезных ископаемых за июнь, оцениваемый в районе 724 млрд рублей.
Дополнительную поддержку рублю даёт резкий рост нефтяных цен: марка Brent прибавила около 34% с начала месяца на фоне обострения конфликта между США и Ираном. Однако реальное положительное влияние на курс может проявиться с задержкой из‑за временных лагов между экспортом сырья и поступлением экспортной выручки в рублях.
Риски для рубля
Против национальной валюты работают неопределённость параметров внешней торговли из‑за последствий конфликта, ежедневные покупки китайской валюты за рубли в рамках бюджетного правила, а также сезонный отток инвесторов из рублевых активов. Эти потоки могут усиливаться рисками новых санкций со стороны западных стран.
В совокупности текущие продажи экспортной выручки и рост нефтяных цен формируют смешанную картину: краткосрочно рубль получает поддержку, но значительные внешние и институциональные риски сохраняют волатильность.
